根据野村证券发布的存储芯片行业跟踪研究报告 ，全球AI数据中心建设进程的超预期加速推进，导致企业级高性能服务器DRAM、HBM存储系统以及数据中心高性能SSD需求激增 ，推动DRAM/NAND存储芯片价格快速上涨 。服务器DRAM第四季度环比涨幅高达60% 。
野村证券大幅上修了三星电子与SK海力士自2025年第四季度起的盈利预测 ，并上调了这两大韩国存储芯片巨头的12个月内目标股价。分析师们判断，始于今年下半年的存储超级周期至少延续至2027年，而真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现 。
全球三大存储芯片巨头——三星电子 、SK海力士与美光 ，以及西部数据和希捷等存储巨头近期公布的强劲业绩 ，凸显出全球持续井喷式扩张的AI训练/推理算力需求以及端侧AI热潮驱动的消费电子需求复苏周期全面带动DRAM/NAND系列存储产品需求指数级扩张 。
美光业绩突出，股价创新高摩根士丹利的分析师在12月的研究报告中表示 ，美光的业绩显示出“除英伟达外 ，美国半导体行业历史上最佳的营收和利润增长轨迹 ”。摩根士丹利分析师团队预计美光在截至8月的财政年度营收将几乎翻倍。美光自上周公布业绩以来，期间股价涨幅已经超过25%且屡创历史新高点位 。
产能集中于HBM存储系统SK海力士 、三星以及美光这三大存储芯片原厂纷纷将多数产能集中于HBM存储系统 ，这类存储产品需要的先进制程产能以及制造、封测复杂度相比于DDR系列以及HDD/SSD系列存储芯片而言复杂得多 ，因此三大存储芯片领军者不断将产能迁移至HBM，在很大程度上导致这些硬盘类存储产品供不应求 。
美光为了能够将存储产能专注于为正在大规模新建的大型AI数据中心提供需求呈现“指数级扩张 ”的存储芯片 ，甚至在12月初期宣布停止向PC/DIY市场的个人消费者们销售存储产品 ，凸显出随着全球AI基建热潮如火如荼，企业端对于高性能数据中心级别DRAM与NAND系列产品的需求持续激增。
野村重申“超级周期”持续至2027年野村证券重申这一轮“存储芯片超级周期 ”至少持续到2027年结束 ，且野村在研报中明确写到“有意义的供给增加最早在2028年 ” 。报告中反复强调存储芯片以及HDD/SSD存储组件的产能扩产并非“说扩就扩” ，涉及绿地/褐地/定制化半导体设备升级计划节奏 。
野村证券维持对SK海力士的“买入”评级，并给出高达88万韩元的目标股价，高于此前预期的84韩元 ，意味着在野村看来SK海力士股价未来12个月的潜在上行空间高达50%。同时 ，野村还将三星电子的目标股价从15万韩元上调至16万韩元，意味着未来12个月的潜在上行空间高达45% 。
存储芯片类型 第四季度价格涨幅 通用型DRAM 30%-40% 数据中心服务器类型的高性能DRAM 40%-60%
